多元資產

我們對風險資產維持審慎。美國經濟復甦仍然脆弱，而且下行風險確實存在。 我們傾向增持受非標準貨幣政策所支持的地區，例如歐元區和日本。 我們仍普遍減持已發展市場主權債券。 頁岩能源相關的美國債券欠缺流動性，而且違約風險日增，有關情況已蔓延至投資級別債券。我們對美國高收益債券持負面觀點，反映我們預料該範疇將進一步轉遜。 預料結構性疲弱將利淡面對人口老化的新興國家表現，而中國經濟轉型存在問題，生產力增長亦見減速。 我們預料石油供應於2016年持續過剩。 基於美國與全球其他國家的貨幣政策兩極化，美元將可能進一步走強，但其後走勢或會逆轉。